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2011年造價工程師《理論與法規(guī)》課件講義(14)

2011-06-15 10:20  來源:  字體:  打印

  2. 等額支付系列情形

  在工程實踐中,多次支付是最常見的支付形式。多次支付是指現(xiàn)金流量在多個時點發(fā)生,而不是集中在某一個時點上,如圖2.1.3所示。如果用At表示第t期末發(fā)生的現(xiàn)金流量(可正可負),用逐個折現(xiàn)的方法,可將多次現(xiàn)金流量換算成現(xiàn)值,即:

等額支付系列情形

  在上述公式中,雖然所用系數(shù)都可以通過計算或查復(fù)利表得到,但如果n較大,At較多時,計算也是比較繁瑣的。如果多次現(xiàn)金流量At是連續(xù)序列流量,且數(shù)額相等,則可大大簡化上述計算公式。這種具有At=A=常數(shù)(t=1,2,3,……,n)特征的系列現(xiàn)金流量稱為等額系列現(xiàn)金流量,如圖2.1.3所示。

特征的系列現(xiàn)金流量稱為等額系列現(xiàn)金流量

  圖2.1.3 等額系列現(xiàn)金流量示意圖

  A--年金,發(fā)生在(或折算為)某一特定時間序列各計息期末(不包括零期)的等額資金序列的價值。

  對于等額系列現(xiàn)金流量,其復(fù)利計算方法如下:

 ?。?)終值計算(即已知A求F)。由式(2.1.14)展開得:

  終值計算  終值計算

   終值計算   

  [例2.1.9]若想在第5年末獲得2000萬元,每年存款金額相等,年利率為10%,則每年需存款多少?

  解:由式(2.1.23)得:

  A=F(A/F,i,n)=2000×(A/F,10%,5)

  從附錄中查出系數(shù)(A/F,10%,5)為0.1638,代入上式得:

  A=2000×0.1638=327.6(萬元)

  上述資金等值計算公式之間的相互關(guān)系如圖2.1.4所示。

  在工程經(jīng)濟分析中,現(xiàn)值比終值使用更為廣泛。因為用終值進行分析,會使人感到評價結(jié)論的可信度較低;而用現(xiàn)值概念容易被決策者接受。為此,在工程經(jīng)濟分析時應(yīng)當注意以下兩點:

 ?、僬_選取折現(xiàn)率。折現(xiàn)率是決定現(xiàn)值大小的一個重要因素,必須根據(jù)實際情況靈活選用。

 ?、谧⒁猬F(xiàn)金流量的分布情況。從收益角度來看,獲得的時間越早、數(shù)額越大,其現(xiàn)值就越大。因此,應(yīng)使建設(shè)項目早日投產(chǎn),早日達到設(shè)計生產(chǎn)能力,早獲收益,多獲收益,才能達到最佳經(jīng)濟效益。從投資角度看,投資支出的時間越晚、數(shù)額越小,其現(xiàn)值就越小。因此,應(yīng)合理分配各年投資額,在不影響項目正常實施的前提下,盡量減少建設(shè)初期投資額,加大建設(shè)后期投資比重。

注意現(xiàn)金流量的分布情況

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