投資項(xiàng)目管理師

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我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資需注意什么問題

2014-09-25 14:33 來源:來源于網(wǎng)絡(luò) 打印 | 收藏 |
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  基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資是當(dāng)前資本市場(chǎng)的一種融資方式,但是,要完成一個(gè)項(xiàng)目融資的安排,在目前狀況下仍然具有很大的難度,需要進(jìn)行大量的工作,從我國(guó)當(dāng)前投融資市場(chǎng)來看,主要包括:

  1、項(xiàng)目包裝,要讓國(guó)外投資者在很短的時(shí)間內(nèi),選擇既是我國(guó)產(chǎn)業(yè)政策所鼓勵(lì)引導(dǎo)的,又是外商投資風(fēng)險(xiǎn)較小的項(xiàng)目。

  2、利益保護(hù),即在項(xiàng)目實(shí)施全過程中使雙方利益得到最大程度的保護(hù)。

  3、技術(shù)溝通,即通過既熟悉國(guó)際慣例又了解中國(guó)具體情況的專家隊(duì)伍(如財(cái)務(wù)顧問公司)與國(guó)外投資商取得共同的語言。

  4、政府把握,即將我國(guó)的有關(guān)法令、規(guī)定、制度和政策貫徹到具體項(xiàng)目實(shí)施過程中去。

  盡管如此,當(dāng)前在我國(guó)進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施投資仍有多種限制,具體操作起來有多種困難,影響基礎(chǔ)設(shè)施吸引國(guó)際資本的速度,突出表現(xiàn)在:

  1、我國(guó)的外匯體制和計(jì)劃投資體制決定了基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資在近期是受到嚴(yán)格控制的,比如:所有的BOT項(xiàng)目要經(jīng)國(guó)家計(jì)委批準(zhǔn),造成多數(shù)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目不能利用國(guó)外的資本進(jìn)行開發(fā)和融資。

  2、立法不完善,造成項(xiàng)目融資的定義,稅收等方面沒有明確的法律依據(jù)。

  3、大型的基礎(chǔ)設(shè)施周期過長(zhǎng),繁瑣的審批程序和各級(jí)管理體制的低效率,使項(xiàng)目融資舉辦周期有時(shí)達(dá)數(shù)年之久。這點(diǎn)主辦者必須十分重視并設(shè)法加以克服。

  成功的項(xiàng)目融資安排,需要主辦者和投資人共同努力,制定嚴(yán)密和可靠的項(xiàng)目法律和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)結(jié)構(gòu)。以BOT形式進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資為例,主辦方政府必須和投資人就主要的條款,責(zé)任和權(quán)利簽訂投資協(xié)議,并將這些條件在特許權(quán)合同中詳細(xì)描述。由于外方在BOT形式中,對(duì)于基礎(chǔ)設(shè)施的所有權(quán)在項(xiàng)目完成之后即轉(zhuǎn)移給主辦方政府,因此,雙方都關(guān)注外方的經(jīng)營(yíng)權(quán)的價(jià)值,即項(xiàng)目所能取得的現(xiàn)金流量,主辦方政府在保護(hù)這種排他性的特許權(quán)方面應(yīng)給予外方足夠的保證,包括維護(hù)基礎(chǔ)設(shè)施的服務(wù)購(gòu)買,限制潛在的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等等。對(duì)于投資人特別關(guān)注的問題應(yīng)該有明確的回答,如國(guó)際融資的可能性和額度,外匯的匯兌,年度調(diào)費(fèi)公式的確定,土地的使用權(quán)處理等等。國(guó)際資金的流動(dòng),以盈利為唯一目的,因此,只有當(dāng)主辦方的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目具有良好的結(jié)構(gòu)安排和效高的收益水平時(shí),國(guó)際資本才會(huì)流向主辦方國(guó)家。

責(zé)任編輯:soso
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