投資是一把雙刃劍，如果投資規(guī)模、結(jié)構(gòu)不合理的話，會影響經(jīng)濟(jì)的正常增長，而且市場自發(fā)調(diào)節(jié)的成本很高。

　　政府調(diào)控投資的目標(biāo)：一是調(diào)節(jié)投資總量，通過政府的調(diào)控使社會總投資等于社會總儲蓄；二是調(diào)節(jié)投資結(jié)構(gòu)，通過政府的調(diào)控使投資結(jié)構(gòu)協(xié)調(diào)和投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

　　財政政策對投資總量的影響

　�。�1）財政政策對投資總量的調(diào)節(jié)方式

　　財政政策對投資總量的調(diào)節(jié)是通過財政收入和支出兩方面來實現(xiàn)的。收入方面對投資總量的調(diào)節(jié)主要是通過稅收實現(xiàn)的。支出方面對投資總量的影響首先表現(xiàn)為財政自身的投資支出，這項支出規(guī)模占總投資比重的大小決定了對投資總量的影響程度；其次財政投資的帶動效應(yīng)，在經(jīng)濟(jì)不景氣時，通過財政投資帶動其他投資主體的介入，進(jìn)而引起其他經(jīng)濟(jì)主體的投資增加來擴(kuò)大投資總量；而在經(jīng)濟(jì)過熱時，減少財政投資的支出會使需要財政支持的投資不能實現(xiàn)，對投資總規(guī)模擴(kuò)張起到抑制作用。

　�。�2）財政政策調(diào)節(jié)投資總量的作用過程

　　通過發(fā)行建設(shè)國債來擴(kuò)大政府的投資規(guī)模是財政政策調(diào)節(jié)投資總量的一個重要方面。國債投資政策的具體內(nèi)容，就是在當(dāng)年財政預(yù)算難以支持政府投資進(jìn)一步擴(kuò)大的情況下，通過發(fā)行長期建設(shè)國債的方式增加國債的發(fā)行，滿足政府?dāng)U大投資的需要，實現(xiàn)政府通過擴(kuò)大支出刺激需求的宏觀經(jīng)濟(jì)管理目標(biāo)。

　　乘數(shù)效應(yīng)說明了投資增加刺激國民經(jīng)濟(jì)增長的作用。具體表達(dá)式為：

　　K=1/（1一MPC）=1/MPS式中K表示乘數(shù)，：MPC表示邊際消費(fèi)傾向，MPS表示邊際儲蓄傾向。乘數(shù)公式表明，投資乘數(shù)的大小與邊際消費(fèi)傾向或邊際儲蓄傾向有關(guān)。

　　財政政策對投資的結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)

　　財政政策對投資建設(shè)的結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)是通過產(chǎn)業(yè)政策、區(qū)域政策和價格政策來實現(xiàn)的。通過對不同產(chǎn)業(yè)、不同地區(qū)采取不同的稅率政策、財政補(bǔ)貼政策及其他的鼓勵投資的優(yōu)惠政策，增強(qiáng)這些產(chǎn)業(yè)和區(qū)域的投資吸引力。

　　政府投資對民間投資的影響

　　在一定條件下一政府投資對民間投資可能會發(fā)生“擠出效應(yīng)”。

　�。�1）政府投資的“擠出效應(yīng)”

　　所謂“擠出效應(yīng)”，是指由于政府發(fā)行國債規(guī)模過大，從而引起利率上升，或引起對有限信貸資金的競爭，導(dǎo)致民間部門投資減少。它將使政府?dāng)U張性財政支出的效應(yīng)部分地甚至全部地被抵銷。因此，國債規(guī)模及投向必須合理，如產(chǎn)生“擠出效應(yīng)”，國債政策必須進(jìn)行調(diào)整與轉(zhuǎn)向，以保證其可持續(xù)性。

　�。�2）產(chǎn)生“擠出效應(yīng)”的條件

　　1）經(jīng)濟(jì)中資源是否得到充分利用。

　　2）貨幣供給是否相應(yīng)增加。

　　3）社會經(jīng)濟(jì)活動是否達(dá)到充分就業(yè)水平。