例題1：某工程項(xiàng)目建設(shè)期為2年，建設(shè)期內(nèi)第1年初和第2年初分別貸款600萬(wàn)元和400萬(wàn)元，年得率為8%.若運(yùn)營(yíng)期前3年每年末等額還貸款本息，到第3年末全部還清.則每年末應(yīng)償還本息（ ）萬(wàn)元。
　　A.406.66
　　B.439.19
　　C.587.69
　　D.634.70

　　[答案]：B

　　[解題思路]：根據(jù)題意繪制現(xiàn)金流量圖：

　　則A=［600×（1+8%）²+400×（1+8%）］×（A/P，8%，3）=439.19萬(wàn)元

　　例題2：某項(xiàng)目建設(shè)期為2年，建設(shè)期內(nèi)每年初貸款1000萬(wàn)元，年利率為8%.若運(yùn)營(yíng)期前5年每年末等額償還貸款本息，到第5年末全部還清。則每年末償還貸款本息（　 ）萬(wàn)元。
　　A ．482.36 
　　B．520.95
　　C ．562.63
　　D．678.23

　　[答案]C

　　[解題思路] 本題考核的是等值計(jì)算。計(jì)算過(guò)程如下：

　　A=1000×（F/A，8%，2）×（1+8%）×（A/P，8%，5）

　　=1000×2.08×1.08÷3.993=562.63

　　例題3：該例題是2008年的試題，考生覺(jué)得不容易理解，其實(shí)，如果將此題用數(shù)字代入就是一道很容易的題目，只是，本題同文字表示的，注意本題目的解題思路。

　　下列關(guān)于現(xiàn)金流量的說(shuō)法中，正確的是（）。
　　A．收益獲得的時(shí)間越晚、數(shù)額越大，其現(xiàn)值越大
　　B．收益獲得的時(shí)間越早、數(shù)額越大，其現(xiàn)值越小
　　C．投資支出的時(shí)間越早、數(shù)額越小，其現(xiàn)值越大
　　D．投資支出的時(shí)間越晚、數(shù)額越小，其現(xiàn)值越小

　　答案： D

　　解題要點(diǎn)：根據(jù)教材從單筆收益或投資角度解釋，并不考慮資金的正負(fù)，解題要點(diǎn)如下：從收益角度來(lái)看，獲得的時(shí)間越早、數(shù)額越大，其現(xiàn)值就越大。因此，應(yīng)使建設(shè)項(xiàng)目早日投產(chǎn)，早日達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力，早獲收益，多獲收益，才能達(dá)到最佳經(jīng)濟(jì)效益。從投資角度看，投資支出的時(shí)間越晚、數(shù)額越小，其現(xiàn)值就越小。因此，應(yīng)合理分配各年投資額，在不影響項(xiàng)目正常實(shí)施的前提下，盡量減少建設(shè)初期投資額，加大建設(shè)后期投資比重。

　　但是，如果考慮收益和投資共同作用的凈現(xiàn)金流量，此時(shí)須考慮資金的正負(fù)了，解釋如下：

　　現(xiàn)金流量現(xiàn)值的大小與資金作用的時(shí)間、收益或支出的數(shù)額有關(guān)。滿足關(guān)系式：

　　凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值=CI_t（1+i）^－t－CO_t（1+i）^－t

　　所以，當(dāng)收益（CI_t）越小，收益獲得的時(shí)間（t）越晚，其現(xiàn)值越小；當(dāng)收益（CI_t）越大，收益獲得的時(shí)間（t）越早，其現(xiàn)值越大；當(dāng)投資支出數(shù)額（CO_t）越大，投資支出的時(shí)間越早，其現(xiàn)值越小，當(dāng)投資支出數(shù)額（CO_t）越小，投資支出的時(shí)間越晚，其現(xiàn)值越大。

　　所以，回答此類題目時(shí)，一定根據(jù)教材的解釋，教材只是從單筆資金的角度，并沒(méi)有考慮資金的正負(fù)。

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