有關(guān)BOT項(xiàng)目的定義，在此僅平鋪直敘一下BOT的概念：東道國(guó)政府通過(guò)特許權(quán)協(xié)議將某個(gè)一向應(yīng)由政府出資營(yíng)建管理的公共基礎(chǔ)設(shè)施交給私營(yíng)企業(yè)融資、建設(shè)、經(jīng)營(yíng)、維護(hù)直至特許期結(jié)束時(shí)將該設(shè)施完整地、無(wú)償?shù)匾平唤o政府。在特許期內(nèi)，私營(yíng)公司經(jīng)營(yíng)該設(shè)施，并取得收入以彌補(bǔ)投融資成本、運(yùn)營(yíng)和維護(hù)成本，同時(shí)獲得一定利潤(rùn)。

　　BOT是適應(yīng)國(guó)外基礎(chǔ)設(shè)施私營(yíng)化的趨勢(shì)出現(xiàn)的。除BOT外，由于項(xiàng)目的實(shí)際情況不同和具體操作方式的差異，其他的變體還有：BOOT（ｂｕｉｌｄ-ｏｗｎ-ｏｐｅｒａｔｅ-ｔｒａｎｓｆｅｒ）、BOO（ｂｕｉｌｄ-ｏｗｎ-ｏｐｅｒａｔｅ）、BRT（ｂｕｉｌｄ-ｒｅｎｔ-ｔｒａｎｓｆｅｒ）、BOOST（ｂｕｉｌｄ-ｏｗｎ-ｏｐｅｒａｔｅ-ｓｕｂｓｉｄｉｚｅ-ｔｒａｎｓｆｅｒ）、BOD（ｂｕｉｌｄ-ｏｐｅｒａｔｅ-ｄｅｌｉｖｅｒ）、DBOT（ｄｅｓｉｇｎ-ｂｕｉｌｄ-ｏｐｅｒａｔｅ-ｔｒａｎｓｆｅｒ）、DBOM（ｄｅｓｉｇｎ-ｂｕｉｌｄ-ｏｐｅｒａｔｅ-ｍａｉｎｔａｉｎ）、FBOOT（ｆｕｎｄ-ｂｕｉｌｄ-ｏｗｎ-ｏｐｅｒａｔｅ-ｔｒａｎｓｆｅｒ）、DBO（ｄｅｓｉｇｎ-ｂｕｉｌｄ-ｏｐｅｒａｔｅ）、“Duper”TKY（ｔｕｒｎｋｅｙｗｉｔｈｆｉｎａｎｃｅ）等。

　　1、BOT與其他項(xiàng)目融資，項(xiàng)目發(fā)包模式

　　BOT是一種新興的融資方式，也是一種新興的工程承包方式。在BOT模式中，私營(yíng)企業(yè)或外商取代政府成為融資主體，承擔(dān)融資風(fēng)險(xiǎn)，又由于BOT是一種項(xiàng)目融資方式，從而可以使融資風(fēng)險(xiǎn)由各參與方進(jìn)一步分擔(dān)。政府不承擔(dān)資本成本、經(jīng)營(yíng)成本與財(cái)務(wù)成本，而是通過(guò)控制項(xiàng)目的收入流，間接地鼓勵(lì)項(xiàng)目公司承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。在傳統(tǒng)的總承包，平行承發(fā)包模式中，政府負(fù)責(zé)融資，并負(fù)責(zé)建設(shè)中的實(shí)際支付。

　　BOT模式在我國(guó)的應(yīng)用成了利用外資的一種有效方式，大多數(shù)國(guó)內(nèi)BOT項(xiàng)目都利用了外資。隨著國(guó)內(nèi)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的逐漸壯大，政府應(yīng)當(dāng)鼓勵(lì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)參與BOT項(xiàng)目。同時(shí)鑒于我國(guó)國(guó)內(nèi)國(guó)有企業(yè)為主的實(shí)際情況，應(yīng)當(dāng)鼓勵(lì)國(guó)有企業(yè)投資于BOT項(xiàng)目，努力發(fā)展內(nèi)資BOT項(xiàng)目。在BOT模式中，項(xiàng)目的各階段，如融資，設(shè)計(jì)，施工，經(jīng)營(yíng)/維護(hù)是由項(xiàng)目公司全部承包。

　　在其他承發(fā)包模式中，如施工總承包，平行承發(fā)包，交鑰匙工程中，項(xiàng)目的這些要素是分別承包的（見(jiàn)圖1）。

　　我們以項(xiàng)目各要素融資，設(shè)計(jì)，施工，經(jīng)營(yíng)/維護(hù)在發(fā)包過(guò)程中彼此分離的程度為橫坐標(biāo)，以政府在融資方式中直接還是間接承擔(dān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)為縱坐標(biāo)，便可得到我國(guó)目前的發(fā)包方式的操作框架（見(jiàn)圖2）。

　　用同樣的方法，我們可以得到美國(guó)的通用發(fā)包模式（見(jiàn)圖3）如下：從以上中、美兩國(guó)的發(fā)包模式對(duì)比可看出：美國(guó)發(fā)包模式多樣化，我國(guó)呈現(xiàn)出單一化，集中在Ⅱ，Ⅳ象限。但美國(guó)發(fā)包模式的多樣化是由市場(chǎng)的成熟自發(fā)產(chǎn)生的，我國(guó)正處于向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的過(guò)程中，在市場(chǎng)尚未成熟時(shí)，盲目照搬是不可取的。

　　2、BOT模式與基礎(chǔ)設(shè)施私營(yíng)化

　　在當(dāng)今經(jīng)濟(jì)全球化的趨勢(shì)下，無(wú)論是發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家都有必要建設(shè)，維護(hù)，更新和現(xiàn)代化他們的基礎(chǔ)設(shè)施。在廣大發(fā)展中國(guó)家，基礎(chǔ)設(shè)施的滯后已嚴(yán)重制約了這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。發(fā)達(dá)國(guó)家為了在更加激烈的全球市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中贏得一席之地，也必須更新和維修他們的基礎(chǔ)設(shè)施。長(zhǎng)期以來(lái)，政府在承擔(dān)著超出他們合理能力的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，資金主要來(lái)自稅收和政府外債，政府承擔(dān)著基礎(chǔ)設(shè)施融資的所有風(fēng)險(xiǎn)。如今，多數(shù)發(fā)展中國(guó)家的外債規(guī)模已經(jīng)相當(dāng)大了，給財(cái)政造成巨大負(fù)擔(dān)，并給進(jìn)一步舉債造成了困難。在這種情況下，私人資本參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)應(yīng)運(yùn)而生，并在全球掀起了基礎(chǔ)設(shè)施私營(yíng)化的浪潮。

　　基礎(chǔ)設(shè)施私營(yíng)化具有以下的優(yōu)點(diǎn)：（1）私營(yíng)企業(yè)除適應(yīng)基礎(chǔ)設(shè)施的巨大需求及解決政府財(cái)政危機(jī)外，效率更高。（2）私營(yíng)企業(yè)在項(xiàng)目的選擇、設(shè)計(jì)和經(jīng)營(yíng)過(guò)程中更有創(chuàng)新。效率和革新方面的優(yōu)勢(shì)主要是由利潤(rùn)動(dòng)機(jī)、競(jìng)爭(zhēng)、規(guī)模經(jīng)濟(jì)推動(dòng)的。利潤(rùn)動(dòng)機(jī)激勵(lì)私營(yíng)企業(yè)削減成本，增加客戶，并且更有效地利用資源。而政府投資的項(xiàng)目在這方面激勵(lì)較弱。與其他公司的競(jìng)爭(zhēng)也迫使私營(yíng)公司尋找方法來(lái)降低成本和提高服務(wù)。另外，私營(yíng)公司經(jīng)營(yíng)許多類似的項(xiàng)目，有利于挽留技術(shù)人員和積累經(jīng)驗(yàn)。在項(xiàng)目的選擇和設(shè)計(jì)階段，私營(yíng)企業(yè)以市場(chǎng)為導(dǎo)向，以凈現(xiàn)值為準(zhǔn)則決策，不會(huì)考慮非市場(chǎng)因素，因而私營(yíng)企業(yè)能夠選擇、設(shè)計(jì)出更好的項(xiàng)目。BOT只是基礎(chǔ)設(shè)施私有化的一種方式。在國(guó)際上，其他的方式還有服務(wù)和約、管理和約、租賃、特許權(quán)、ＢＯＯ，出售等。在BOT/ＢＯＯ方式中，資產(chǎn)所有權(quán)屬于私人或公共，經(jīng)營(yíng)維護(hù)、資本投資、商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)由私營(yíng)部門(mén)負(fù)責(zé)，持續(xù)時(shí)間一般在25～30年。BOT方式是新建基礎(chǔ)設(shè)施，而不是私有化一個(gè)已現(xiàn)存的基礎(chǔ)設(shè)施，而且其私營(yíng)在特許期期限內(nèi)，期末將轉(zhuǎn)歸公營(yíng)。

　　3、BOT項(xiàng)目的基本特點(diǎn)

　　3.1       BOT項(xiàng)目的參與者

　　一般包括東道國(guó)政府，私營(yíng)開(kāi)發(fā)商，當(dāng)?shù)睾匣锶撕鸵唤M有經(jīng)驗(yàn)的各種專業(yè)人員。

　　東道國(guó)政府必須致力于發(fā)展這類項(xiàng)目，可能的話，最好制定專門(mén)的法律來(lái)保障BOT項(xiàng)目的執(zhí)行。政府的談判人員必須具有相關(guān)的技術(shù)和知識(shí)以理解、分析和評(píng)估這類復(fù)雜的項(xiàng)目。否則的話，政府應(yīng)聘用顧問(wèn)人員。當(dāng)公眾是BOT服務(wù)的最終購(gòu)買(mǎi)者時(shí)，例如收費(fèi)公路或收費(fèi)大橋，東道國(guó)政府應(yīng)在私營(yíng)方違約的情況下，有足夠的資源接管該項(xiàng)目。

　　私營(yíng)主辦者一般是大的國(guó)際工程公司或者工程公司的聯(lián)合體。在一些項(xiàng)目特別是在電廠項(xiàng)目中，一些國(guó)際設(shè)備制造商，例如通用電器，西門(mén)子會(huì)參與進(jìn)來(lái)。借貸機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)商、其他股本金投資者也可能會(huì)參與進(jìn)來(lái)。

　　當(dāng)?shù)睾匣锶恕Ｒ恍〇|道國(guó)政府要求使用當(dāng)?shù)貏诠�，�?dāng)?shù)爻邪�商和�?dāng)?shù)禺a(chǎn)品。BOT主辦人也認(rèn)識(shí)到了當(dāng)?shù)睾匣锶藚⑴c的優(yōu)勢(shì)，樂(lè)于當(dāng)?shù)睾匣锶藚⑴c，特別是當(dāng)?shù)睾匣锶伺c政府關(guān)系良好時(shí)。

　　施工聯(lián)合體。BOT項(xiàng)目一般巨大而復(fù)雜，要求施工公司承擔(dān)一定的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)?shù)氐墓こ坦�司了解�?dāng)?shù)氐牡刭|(zhì)、設(shè)備及人力情況，一般應(yīng)作為設(shè)計(jì)、施工中的一員。巨大的、跨國(guó)的、跨領(lǐng)域的項(xiàng)目需要由相應(yīng)控制能力的國(guó)際承包商承包。

　　3.2　融資

　　BOT項(xiàng)目是項(xiàng)目融資的一種方式。BOT項(xiàng)目不應(yīng)使用未證實(shí)和未試用的技術(shù)。項(xiàng)目整個(gè)生命期的財(cái)務(wù)可行性應(yīng)得到充分證明，否則得不到相應(yīng)的資金需求。股本資金一般由BOT項(xiàng)目的成員提供，債務(wù)資金則由商業(yè)銀行、國(guó)際金融組織、政府貸款機(jī)構(gòu)提供。股本資金一般占項(xiàng)目成本的10%～30%.有限追索債務(wù)使貸款人對(duì)發(fā)起人無(wú)追索權(quán)，而只能依賴于項(xiàng)目的現(xiàn)金流收回投資。

　　3.3　BOT提供的優(yōu)勢(shì)

　�、賹�(duì)東道國(guó)政府：

　　●     在不耗財(cái)政的基礎(chǔ)上，政府得到一個(gè)迫切需要的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。

　　●     除政府方的擔(dān)保和其他激勵(lì)措施外，政府不承擔(dān)其他風(fēng)險(xiǎn)。

　　●     由于私營(yíng)企業(yè)的高效率，項(xiàng)目的建設(shè)周期會(huì)縮短。

　　●     由于主辦者需經(jīng)營(yíng)和維護(hù)該設(shè)施很多年，建設(shè)質(zhì)量一般有保證。

　　②對(duì)東道國(guó)的公眾：

　　●     不需多交稅，也不一定要保證項(xiàng)目的收入。

　　●     當(dāng)項(xiàng)目以收費(fèi)取得收入時(shí)，只有BOT設(shè)施的用戶需支付使用費(fèi)，用戶可通過(guò)使用替代路線來(lái)使收費(fèi)保持合理水平。

　　③對(duì)BOT項(xiàng)目聯(lián)合體：

　　●     建設(shè)工程公司和設(shè)備制造商為他們的服務(wù)、產(chǎn)品創(chuàng)造了市場(chǎng)，并能獲得一定利潤(rùn)。聯(lián)合體的成員們可從經(jīng)營(yíng)該設(shè)施獲得利潤(rùn)；如果市場(chǎng)分析正確的話，利潤(rùn)是相當(dāng)可觀的。而且，通過(guò)購(gòu)買(mǎi)項(xiàng)目附近的土地，特許權(quán)經(jīng)營(yíng)商可使土地增值。

　　3.4       BOT項(xiàng)目中的風(fēng)險(xiǎn)

　　在開(kāi)發(fā)、建設(shè)、試運(yùn)營(yíng)及運(yùn)營(yíng)階段，BOT項(xiàng)目都潛存著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)涉及政治、經(jīng)濟(jì)、不可抗力等多個(gè)方面。在BOT中，這些風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)在眾多的參與方中適當(dāng)?shù)姆峙鋪?lái)降低項(xiàng)目的總成本，這種分配在傳統(tǒng)的建設(shè)模式中是無(wú)法做到的。

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