2019年咨詢工程師考試教材和考試大綱已經(jīng)公布，教材上的知識(shí)點(diǎn)是2019年咨詢工程師考試備考的基礎(chǔ)。為了幫助2019年咨詢工程師考生們夯實(shí)基礎(chǔ)、快速備考，建設(shè)工程教育網(wǎng)為大家免費(fèi)提供2019年咨詢工程師考試知識(shí)點(diǎn)。

　　2019年咨詢工程師考試共分為《項(xiàng)目決策分析與評(píng)價(jià)》、《工程項(xiàng)目組織與管理》、《宏觀經(jīng)濟(jì)政策與發(fā)展規(guī)劃》和《現(xiàn)代咨詢方法與實(shí)務(wù)》四個(gè)科目。

　　下面是2019年咨詢工程師考試《現(xiàn)代咨詢方法與實(shí)務(wù)》科目的第六章考點(diǎn)：現(xiàn)金流量分析指標(biāo)及應(yīng)用，希望對(duì)大家的備考有所幫助！

　　查看更多相關(guān)考點(diǎn)：2019年咨詢工程師方法與實(shí)務(wù)第六章考點(diǎn)匯總

　　現(xiàn)金流量分析指標(biāo)及應(yīng)用

　　1.指標(biāo)分類

　　2.現(xiàn)金流量分析指標(biāo)計(jì)算

　　（1）靜態(tài)投資回收期（Pt）

　　不考慮資金時(shí)間價(jià)值條件下以凈收益抵償投資所需要的時(shí)間，通常從建設(shè)開始年年初算起（t從0開始）（即投資回收期包括建設(shè)期），其定義式為：

　　式中：CI——現(xiàn)金流入量；

　　CO——現(xiàn)金流出量；

　　Pt——靜態(tài)投資回收期。

　　1）其計(jì)算公式為：

　　2）判據(jù)：

　?、偃鬚t≤Pc，可以考慮接受該項(xiàng)目；

　?、谌鬚t＞Pc，可以考慮拒絕接受該項(xiàng)目。

　　其中：

　　Pc為行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期；

　　Pt為靜態(tài)投資回收期。

　　3）優(yōu)點(diǎn)與不足

　　優(yōu)點(diǎn)：經(jīng)濟(jì)意義直觀明確、計(jì)算簡(jiǎn)單，便于投資者衡量建設(shè)項(xiàng)目承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力，同時(shí)在一定程度上反映了投資效果的優(yōu)劣。

　　不足：

　　①只考慮投資回收之前的效果，不能反映回收期之后的情況，有片面性；

　　②不考慮資金時(shí)間價(jià)值，無法用以正確地辨識(shí)項(xiàng)目的優(yōu)劣。（靜態(tài)指標(biāo)）

　　因此，靜態(tài)投資回收期有可能導(dǎo)致評(píng)價(jià)判斷錯(cuò)誤，只能用于粗略評(píng)價(jià)或作為輔助指標(biāo)和其他指標(biāo)結(jié)合使用。

　?。?）動(dòng)態(tài)投資回收期（P′t）

　　1）考慮資金的時(shí)間價(jià)值，一般從建設(shè)開始年年初算起，公式為：

　　2）計(jì)算

　　3）判據(jù)

　　P′t≤n時(shí)（n表示基準(zhǔn)動(dòng)態(tài)投資回收期），考慮接受項(xiàng)目，條件是貼現(xiàn)率取ic（行業(yè)基準(zhǔn)收益率）。

　　4）優(yōu)點(diǎn)與不足

　　動(dòng)態(tài)投資回收期考慮了資金時(shí)間價(jià)值，優(yōu)于靜態(tài)投資回收期，但計(jì)算相對(duì)復(fù)雜。

　　3.凈現(xiàn)值（NPV）

　?。?）含義與判據(jù)

　　1）含義

　　將項(xiàng)目整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量，按某個(gè)給定的折現(xiàn)率，折算到計(jì)算期期初（0點(diǎn)，也即1年初）的現(xiàn)值代數(shù)和。計(jì)算公式為：

　　式中：

　　n——計(jì)算期期數(shù)；

　　i——設(shè)定折現(xiàn)率。

　　2）判據(jù)

　?、偃鬘PV≥0，該項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上可以接受；

　　②若NPV＜0，在經(jīng)濟(jì)上可以拒絕該項(xiàng)目。

　?、墼诒冗x互斥方案時(shí)，NPV越大越好。

　　3）優(yōu)缺點(diǎn)及折現(xiàn)率的選取

　　優(yōu)點(diǎn)：考慮了資金的時(shí)間價(jià)值；

　　考察了項(xiàng)目在整個(gè)壽命期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況；

　　直接以貨幣額表示項(xiàng)目投資的收益性大小，克服了投資回收期的缺點(diǎn)，在理論上比投資回收期更完善，在實(shí)踐中被廣泛采用。

　　4.凈年值（NAV）

　　把項(xiàng)目壽命期內(nèi)的凈現(xiàn)金流量按設(shè)定的折現(xiàn)率折算成與其等值的各年年末的等額凈現(xiàn)金流量值。

　　計(jì)算公式為：

　　用凈現(xiàn)值和凈年金評(píng)價(jià)同一項(xiàng)目，所得結(jié)論是一致的。

　　5.內(nèi)部收益率（IRR）

　　1）指使項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為零時(shí)的折現(xiàn)率。

　　經(jīng)濟(jì)含義：項(xiàng)目對(duì)占用資金的恢復(fù)能力，即項(xiàng)目對(duì)初始投資的償還能力或?qū)J款利率的最大承受能力。

　　2）判據(jù)

　?、偃鬒RR≥Ic，則該項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上可以接受；

　　②若IRR＜Ic，則該項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)應(yīng)予以拒絕。

　　其中：

　　Ic ——設(shè)定的基準(zhǔn)折現(xiàn)率；

　　不用內(nèi)部收益率直接進(jìn)行方案比較。

　　3）計(jì)算

　　人工試算法：選擇兩個(gè)數(shù)值相近的折現(xiàn)率和r1，和r2滿足：

　　①r1－r2≤5%；

　　②NPV1＞0；NPV2＜0.

　　用線性內(nèi)插法近似求出內(nèi)部收益率r：

　　4）優(yōu)缺點(diǎn)

　　優(yōu)點(diǎn)：

　?、倏紤]資金時(shí)間價(jià)值，考察了項(xiàng)目在整個(gè)壽命期內(nèi)的全部情況。

　　②無需事先設(shè)定基準(zhǔn)折現(xiàn)率，操作困難小。

　　缺點(diǎn)：

　?、儆?jì)算繁瑣，非常規(guī)項(xiàng)目有多解現(xiàn)象；

　　②不直接用于互斥方案的比較；

　　③不適用于只有現(xiàn)金流入或現(xiàn)金流出的項(xiàng)目。

　　6.凈現(xiàn)值率

　　按設(shè)定折現(xiàn)率求得的項(xiàng)目計(jì)算期的凈現(xiàn)值與其全部投資現(xiàn)值的比率。

　　判別

　?、偃鬘PVR≥0，方案可行，可以考慮接受；

　?、谌鬘PVR＜0，方案不可行，應(yīng)予拒絕。

　　7.基準(zhǔn)收益率的測(cè)算和選取

　?。?）概念

　　基準(zhǔn)收益率也稱基準(zhǔn)折現(xiàn)率，是企業(yè)或行業(yè)投資者以動(dòng)態(tài)的觀點(diǎn)所確定的、可接受的項(xiàng)目（方案）最低標(biāo)準(zhǔn)的收益水平。

　　基準(zhǔn)收益率確定得合理與否，對(duì)項(xiàng)目（方案）經(jīng)濟(jì)效果的評(píng)價(jià)結(jié)論有直接的影響，定得過高或過低都會(huì)導(dǎo)致投資決策的失誤。

　?。?）基準(zhǔn)收益率的測(cè)定

　　政府投資項(xiàng)目、按政府要求進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的建設(shè)項(xiàng)目：行業(yè)財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率

　　企業(yè)各類項(xiàng)目（方案）的經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)：國(guó)家和行業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、發(fā)展規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)政策、資源供給、市場(chǎng)需求、資金時(shí)間價(jià)值、項(xiàng)目（方案）目標(biāo)等情況的基礎(chǔ)上綜合測(cè)定

　　中國(guó)境外投資的項(xiàng)目（方案）財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率的測(cè)定：應(yīng)充分考慮各種風(fēng)險(xiǎn)因素，包括政治風(fēng)險(xiǎn)、勞工風(fēng)險(xiǎn)、金融管制、資源環(huán)境、文化沖突等

　　投資者自行測(cè)定項(xiàng)目（方案）的最低可接受財(cái)務(wù)收益率，還應(yīng)根據(jù)自身的發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)策略、項(xiàng)目（方案）的特點(diǎn)與風(fēng)險(xiǎn)、資金成本、機(jī)會(huì)成本等因素綜合測(cè)定。

　　以上就是今天的《現(xiàn)代咨詢方法與實(shí)務(wù)》科目的第六章考點(diǎn)分享。2019年咨詢工程師考試將于2019年4月13日、14日舉行，在2019年咨詢工程師考試前，建設(shè)工程教育網(wǎng)將持續(xù)為大家分享一些高分備考經(jīng)驗(yàn)以及備考純干貨。更多2019年咨詢工程師考試備考資料，盡在建設(shè)工程教育網(wǎng)咨詢工程師欄目！