近年來，國家不斷擴大內需，基礎設施發(fā)展速度加快，資金需求大、缺口大，如何迅速地籌集建設資金成了制約基礎設施建設的關鍵。而2009年，我國城鄉(xiāng)居民儲蓄已達到3.9萬億，社會與民間資本具有很大的利用空間。同時，基礎設施建設原有的投融資格局存在重大的缺陷，風險和收益分擔不對稱，參與方不能形成以項目為核心的有機循環(huán)閉合體，優(yōu)勢不能相補，資源沒有得到合理流動與運用，亟需新的投融資模式改進現(xiàn)狀。

　　建設部2003年發(fā)布的《關于培育發(fā)展工程總承包和工程項目管理企業(yè)的指導意見》提出：鼓勵有投融資能力的工程總承包企業(yè)，對具備條件的工程項目，根據(jù)業(yè)主的要求，按照建設-轉讓（BT）、建設-經(jīng)營-轉讓（BOT）、建設-擁有-經(jīng)營（BOO）、建設-擁有-經(jīng)營-轉讓（BOOT）等方式組織實施。在我國的工程實踐中，BT模式已經(jīng)得到了一些應用，但是由于我國建設體制以及環(huán)境的制約與影響，這種模式仍不成熟。

　　BT模式的內涵

　　BT模式的涵義。世界銀行在《1994年世界發(fā)展報告》中指出，BOT至少有三種具體形式，即BOT、BOOT、BOO.然而，在過去十幾年中，BOT在具體應用中的形式發(fā)生了一些變化，BT就是BOT中的另一種衍生。BT（Build Transfer）即建設-轉讓模式，它是指項目業(yè)主與投資者成立的項目公司簽訂特許權協(xié)議，在協(xié)議規(guī)定時間內由項目公司安排融資與建設，并承擔項目建設風險，直到項目建成竣工驗收合格后由業(yè)主進行回購的一種投融資建設模式。只有政府的基礎設施建設項目才能采用BT項目，且其投融資和建設者應是建筑商。

　　和傳統(tǒng)的投資建設方式相比，采用BT方式可以降低工程造價，有效緩解項目業(yè)主的資金壓力，提高資金使用效率，分散投資風險；可以降低工程實施難度，提高投資建設效率，有利于提升項目管理水平和引進先進技術；同時對大型建筑企業(yè)而言，是一種良好的投資渠道，既有利于避免與中小建筑企業(yè)的惡性競爭，又能發(fā)揮企業(yè)自身技術和資金的綜合優(yōu)勢。

　　BT模式與BOT模式的區(qū)別。BT模式雖然是BOT模式的一種衍生品，但兩者卻存在很大的差異，集中表現(xiàn)在：

　　運作過程及投資回報方式不同。BOT模式中的項目公司既要將項目建成又要進行經(jīng)營，其收益來源包含工程施工獲利以及對建成項目按合同約定的經(jīng)營收入，而BT模式的經(jīng)營由政府或政府機構完成，投資者只要負責項目建成，其收益來源主要是工程施工獲利和按合同約定的投資回報率。

　　項目移交轉讓時間不同。BOT項目的轉讓日期在特許經(jīng)營期末，即按約定由建設方經(jīng)營一段時間后再轉讓給業(yè)主。而B T項目的移交轉讓日期在項目建成后，經(jīng)驗收合格由業(yè)主進行回購，移交時間的長短由雙方簽訂的合同確定。

　　風險分擔不同。BOT模式由投資者進行建設，經(jīng)營若干年后無償移交給政府或其所屬機構，需承擔投標、建設、經(jīng)營及轉讓期間的一切風險；BT項目投資人只需承擔投標、建設、轉讓的風險，不存在經(jīng)營風險。

　　BT模式的分類

　　完全BT方式。指通過招標確定項目建設方，建設方組建項目公司，由項目公司負責項目的融資、投資和建設，項目建成后由業(yè)主回購的形式。在項目建設期間，項目公司履行業(yè)主職能，負責項目的建設管理，不直接參與項目施工。項目設計單位、監(jiān)理單位以及施工單位由項目公司通過招標確定。業(yè)主的主要職責是確定項目建設標準、驗收標準和支付回購款項。

　　此種方式一是有利于擴大投資者的選擇范圍，擇優(yōu)選�。欢�是由BT項目公司作為主體進行融資，可降低投資者的投資風險，拓寬融資渠道；三是項目結構清晰，建設協(xié)調、管理的各個環(huán)節(jié)銜接緊密，工程管理的難度較小；四是建設風險全部轉移給項目建設方承擔，業(yè)主的建設風險較小，同時建設方具有較大的自主權和利潤空間。

　　此方式適用于工程技術成熟、技術標準明確、投資規(guī)模較大，且業(yè)主沒有工程建設管理經(jīng)驗或能力的工程項目。按這種方式實施的BT模式項目，有北京2008年奧運會主體育館、重慶菜園壩長江大橋南引道、江蘇嘉興開發(fā)區(qū)項目等。

　　BT工程總承包方式。指通過招標確定同時承擔投資、建設管理和施工職能的項目建設方，建設方按照合同約定對工程項目的勘察、設計、采購、施工、竣工驗收等實行全過程的承包，并承擔項目的全部投資，由業(yè)主委托指派工程監(jiān)理，項目建成后由業(yè)主回購的形式。與傳統(tǒng)方式和工程總承包模式相比，此種方式的主要區(qū)別在于其運用范圍為基礎設施特許經(jīng)營項目，招標對象為工程施工企業(yè)。

　　在此種方式中，工程施工無須二次招標，直接由同時具備投融資能力和相應建設資質的工程總承包企業(yè)或聯(lián)合體承擔；業(yè)主直接和建設方簽署B(yǎng)T投資建設合同及工程總承包合同，一般不組建項目公司；業(yè)主通過聘請工程監(jiān)理公司或設立工程監(jiān)管機構等方式對建設方進行履約管理。

　　此方式適用于工程技術較為復雜、投資規(guī)模較大，且業(yè)主具有一定的工程建設管理經(jīng)驗或能力的工程項目。我國諸多地方基礎設施建設采用這種BT模式，如安徽省安慶市雙崗路、皖江大道兩個項目、重慶石板坡大橋南引道項目、重慶朝天門大橋項目、山西陽侯高速公路項目、北海市工業(yè)園區(qū)基礎施項目等。

　　BT帶資承包方式。BT帶資承包方式是指通過招標確定項目建設方，建設方按合同約定負責工程施工及投資，項目驗收合格后由業(yè)主回購的形式。與傳統(tǒng)建設方式相比，此方式的主要區(qū)別在于由項目建設方負責工程的資金籌措。

　　此種方式中，工程施工直接由建設方承擔，項目建設方必須同時具備具有投融資能力和相應資質的建筑施工企業(yè)；且項目規(guī)模較大，通常拆分成若干標段實施，業(yè)主直接和若干個建設方簽署B(yǎng)T投資建設合同；建設方只負責工程的施工，而業(yè)主負責工程全過程管理，設計單位和監(jiān)理單位的管理均由業(yè)主負責。

　　此方式適用于工程技術難度較大、不確定因素多，且業(yè)主具備較強工程建設管理能力的項目。按這種BT模式實施的項目，有南京快速內環(huán)線項目、重慶北部新區(qū)土地整治項目、重慶黔江機場土石方工程項目等。

　　我國BT模式運行中存在的問題

　　招標不嚴格。在工程項目建設中，往往因招標時資格審查不夠嚴格，而使不合格的建設方參與項目的融資、施工和管理，導致項目建設資金缺乏、項目風險增大、分包現(xiàn)象嚴重等問題的出現(xiàn)，也給工程的質量和進度帶來了巨大隱患，有可能致使項目的失敗。

　　融資監(jiān)管不足。我國的金融體制還不太完善，沒有建立全面的信用評級體系，使BT項目招標時業(yè)主無法真實的了解項目公司或建設方的融資和資信能力。而工程項目周期一般比較長，所以還會出現(xiàn)項目公司在多個銀行有貸款，無法及時償還債務，資金周轉出現(xiàn)問題，直接影響工程項目的建設。

　　合同不夠規(guī)范。BT模式項目涉及投資、融資、工程建設、移交付款等一系列的活動，因而是多個合同的組合，存在紛繁復雜的多重法律關系。然而在項目實施過程中，常常因為合同不夠規(guī)范全面而導致項目各參與方之間出現(xiàn)糾紛，給項目協(xié)調帶來難度，影響項目的質量與進度，甚至影響項目的回購。

　　參與方溝通不足。在BT模式中，項目建設期間建設方對項目擁有代理權。而受傳統(tǒng)的項目建設模式影響，項目參與各方往往出現(xiàn)職權不明晰的現(xiàn)象。業(yè)主可能會參與或是私下對項目的管理進行過多的干預，而其他各方依賴業(yè)主的協(xié)調參與，不服從建設方的管理，容易與建設方發(fā)生糾紛和沖突，給項目的建設和社會帶來負面影響。

　　對BT模式實施的建議

　　建立健全BT相關的法律法規(guī)。建議有關部門加快立法步伐，出臺專門的法律法規(guī)，規(guī)范BT模式中投融資、施工、監(jiān)理、中介等環(huán)節(jié)中各主體的法律行為，界定好各自的權利和義務。實行建設市場準入制度，嚴格控制和審定投融資主體的資格，杜絕資質不符的單位成為建設方；規(guī)范主體的貸款、抵押、擔保、信托行為，防范金融風險；合理界定和確立參與各方的法律地位和相互之間的法律關系。

　　強化中介機構的作用。BT建設模式環(huán)節(jié)眾多、資金量巨大，光靠政府、項目公司、施工單位和銀行很難成功運作。在BT模式中引入監(jiān)理公司、咨詢公司、會計事務所、法律事務所、審計事務所等中介機構，利用它們的專業(yè)優(yōu)勢既可以解決項目公司融資監(jiān)管難的問題，又使得工作更具有科學性，能提高工程的質量和效率，有效防范腐敗行為，降低項目風險。

　　明晰參與各方權責。完善項目的合同管理，增加防范風險的條款，合同的欠缺應及時采用協(xié)議與制度的方式進行彌補。明確參與各方的權利與責任，強調項目公司在建設期的“業(yè)主”身份，減少項目協(xié)調的難度。在建設期，項目公司才是項目的真正“業(yè)主”，由它負責建設期甚至是設計工作，而回購的最終業(yè)主在這個階段只是起協(xié)作的作用。鼓勵業(yè)主單獨和監(jiān)理公司共同組成質量監(jiān)督，更好地保障BT項目的質量。