凈現(xiàn)值是絕對值指標(biāo)，它主要的缺點是沒有考慮投入產(chǎn)出比，也就是說，假如同樣是凈現(xiàn)值為30萬的項目，我用50萬的投資就換取了30萬肯定比你用100萬得到的30萬要更加有效率…… 正是為了克服這一缺點，產(chǎn)生了現(xiàn)值指數(shù)這一指標(biāo)，它不像凈現(xiàn)值用現(xiàn)金注入的現(xiàn)值減去現(xiàn)金流出的現(xiàn)值，而是用現(xiàn)金注入的現(xiàn)值去比上現(xiàn)金流出的現(xiàn)值…… 得到的是一個比例，很明顯，假如這一比值>1，那么可見凈現(xiàn)值一定也是大于0的，則項目是可取的…… 它與凈現(xiàn)值相比，最突出的優(yōu)點是可以評價獨立項目之間的優(yōu)劣， 現(xiàn)值指數(shù)大的項目比現(xiàn)值指數(shù)小的項目要好…… 因為它要么可以以更少的投資獲得相同的報酬，要么可以以相同的投資獲得更多的報酬……

　　內(nèi)含報酬率又用來干什么呢？ 上面兩個指標(biāo)都可以用來評價投資優(yōu)劣，但是它們都必須依靠于另一個指標(biāo)，就是資金成本， 凈現(xiàn)值和現(xiàn)值指數(shù)的基本思想都是用資金成本（也就是投資人要求的最低報酬率）去對未來的現(xiàn)金流量進行折現(xiàn)，折現(xiàn)后假如未來的現(xiàn)金注入現(xiàn)值大于流出的現(xiàn)值，則方案可取， 但是它們都沒有告訴我們投資方案本身的報酬率到底是多少……  而內(nèi)含報酬率恰恰就是方案本身的回報率…… 它的基本思想是列出一個方程式，方程一邊是現(xiàn)金流出現(xiàn)值，另外一邊是現(xiàn)金注入的現(xiàn)值，使這個方程相等，去倒求那個折現(xiàn)率，求出的折現(xiàn)率就是方案自身的回報率…… 用內(nèi)含報酬率評價投資項目是看內(nèi)含報酬率是否高于投資人要求的最低回報率，假如高于，則方案可行，假如低于，則不可行……

　　所以，現(xiàn)在我們再來看你這道題目， 既然凈現(xiàn)值是大于0的，那么說明現(xiàn)值指數(shù)肯定是大于1的，而內(nèi)含報酬率是大于投資人要求的必要報酬率的。因此，方案是可行的…… 假如只有這一個項目，這些條件就已經(jīng)足夠了…… 你完全可以憑這些條件作出投資決策……

　　另外我想提醒一下的是，現(xiàn)值指數(shù)和內(nèi)含報酬率不一定就是比凈現(xiàn)值更佳的指標(biāo)，我們用什么指標(biāo)去評價投資項目要害要看項目間是互斥的還是獨立的，就是說有了A項目還能不能投B項目，假如不能，它們就是互斥的，那么這時，我們應(yīng)該優(yōu)先考慮凈現(xiàn)值…… 為什么呢？ 因為我們投資最終的目的是要獲得更多的投資回報（就是收回更多的現(xiàn)金）， 假如企業(yè)現(xiàn)在有100萬用作投資，目前有A，B兩個方案，A方案要需要80萬，收回的現(xiàn)金折現(xiàn)到現(xiàn)在為100萬，則A的現(xiàn)值指數(shù)為100/80=1.25 B方案只需要40萬，未來收回的現(xiàn)金折現(xiàn)到現(xiàn)在為60萬，B的現(xiàn)值指數(shù)為60/40=1.5，顯然，假如看現(xiàn)值指數(shù)B優(yōu)于A， 但是請注重， 我們假設(shè)它們是互斥的，就是說企業(yè)只能選擇其中一個項目（因為投資兩個項目要120萬，企業(yè)錢不夠），那么這個時候你會選哪個？ 你會選凈現(xiàn)值大的那個…… 因為雖然現(xiàn)值指數(shù)小，但是你能得到100萬，而假如你投B，只能獲得60萬，雖然投資少，但是少投的那40萬相當(dāng)于閑置在了企業(yè)…… 當(dāng)然，假如你有另外的投資項目另當(dāng)別論， 就兩個項目比較而言， 一定要記住， 當(dāng)項目互斥的時候，要選擇凈現(xiàn)值大的…… 而項目獨立的時候，選擇現(xiàn)值指數(shù)大或者內(nèi)含報酬率大的……